Me Aterraba Pivotar Mi Producto. Resulta Que Estaba Confundiendo Riesgo con Volatilidad.
En marzo pasado, tenía un problema.
Mi proyecto llevaba 4 meses con métricas que subían y bajaban como montaña rusa. Un día 50 usuarios activos, al siguiente 15. Engagement inconsistente. Conversiones impredecibles.
Todos los "expertos" decían lo mismo: "Necesitas estabilizar. Pivota con cuidado. El cambio es arriesgado."
Así que me quedé paralizado. Porque cambiar parecía "arriesgado".
Hasta que leí los memos de Howard Marks sobre riesgo.
La Distinción Que Wall Street Ignora (Y Los Builders También)
Howard Marks, el inversor detrás de Oaktree Capital, lleva décadas escribiendo sobre esto:
Volatilidad no es riesgo.
Riesgo es pérdida permanente. Volatilidad son fluctuaciones temporales.
Wall Street usa volatilidad como proxy para riesgo porque es más fácil de medir. Puedes calcular desviación estándar. Puedes hacer gráficas bonitas.
Pero no son lo mismo.
Y esta confusión mata productos.
Lo Que Realmente Es Arriesgado en Producto
Apliquemos esto a construir productos:
Lo que la gente llama "arriesgado" (pero es solo volatilidad):
→ Métricas que fluctúan mes a mes → Cambiar el stack tecnológico → Pivotar basado en feedback → Experimentar con pricing → Probar nuevos canales de adquisición
Lo que REALMENTE es arriesgado (pérdida permanente):
→ Construir 6 meses sin validar con usuarios reales → Ignorar feedback porque "tú sabes mejor" → Casarte con una solución técnica que no escala → Gastar todo tu runway en marketing antes de tener product-market fit → No diversificar tus canales de adquisición
Ves la diferencia?
Lo primero son fluctuaciones. Reversibles. Parte del proceso.
Lo segundo son decisiones que pueden matar tu proyecto de forma permanente.
El Framework de Marks Para Decisiones de Producto
Marks tiene un framework simple para evaluar riesgo:
1. ¿Puedo perder todo?
Si pivoto mi producto ahora, ¿pierdo todo el progreso? Generalmente no. Mantienes: tu código base, tus aprendizajes, tus usuarios early adopters.
Si sigo construyendo sin validar, ¿puedo perder todo? Sí. 6 meses y no tienes nada que el mercado quiera.
2. ¿Cuál es el downside permanente?
Cambiar de Next.js a otro framework: tiempo y esfuerzo, pero reversible. No usar analytics desde día 1: no sabrás nunca qué funcionó o por qué.
Uno es volatilidad. El otro es pérdida de información permanente.
3. ¿El "riesgo" es realmente solo incomodidad?
Esto es brutal de admitir.
La mayoría de lo que llamo "arriesgado" es simplemente incómodo:
- Hablar con usuarios me da pereza → lo llamo "arriesgado"
- Cambiar el plan significa admitir que me equivoqué → "muy arriesgado"
- Pivotar significa empezar de nuevo → "demasiado arriesgado"
Marks lo diría así: confundes volatilidad emocional con riesgo real.
Mi Error con el Proyecto de Marzo
Vuelvo a marzo.
Mis métricas eran volátiles. Eso me asustaba.
Pero el RIESGO REAL era diferente:
Estaba construyendo features que nadie pedía porque me daba miedo preguntarles qué necesitaban realmente.
La volatilidad era información. Las métricas me estaban diciendo: "Hay algo aquí, pero no es esto exactamente."
El riesgo era ignorar esa información.
Cómo Aplico Esto Hoy
Ahora, cuando evalúo una decisión de producto, me pregunto:
Prueba de Pérdida Permanente:
``` Decisión: [Lo que estoy considerando]
Si sale mal:
- ¿Qué pierdo que NO puedo recuperar?
- ¿Qué aprendo incluso si falla?
- ¿Puedo revertir en 1 semana? ¿1 mes?
Si sale bien:
- ¿Cuál es el upside?
- ¿Qué información gano?
```
Ejemplo real de la semana pasada:
Decisión: Cambiar el onboarding completo de uno de mis productos.
Miedo inicial: "Usuarios actuales se van a confundir. Métricas van a bajar. Es arriesgado."
Análisis real:
- Pérdida permanente si cambio: Ninguna. Puedo revertir en 2 horas.
- Pérdida permanente si NO cambio: 3 meses de data diciendo que nadie completa el onboarding actual.
Lo cambié. Las métricas SÍ bajaron la primera semana (volatilidad). Luego se estabilizaron 40% más arriba.
La volatilidad asustaba. El riesgo real era NO cambiar.
Volatilidad Como Información, No Como Enemigo
Marks tiene otra idea clave:
La volatilidad es cara para los fondos porque los inversores venden en pánico. Pero para el inversor individual con horizontes largos, la volatilidad es tu amigo.
Traducido a producto:
Si estás construyendo para vender en 3 meses, la volatilidad te mata. Si estás construyendo para los próximos 3 años, la volatilidad te da información valiosa.
Métricas estables desde día 1 pueden significar:
- Has encontrado product-market fit (genial)
- O nadie usa tu producto lo suficiente para generar data interesante (problema)
Métricas volátiles significan:
- La gente ESTÁ usando tu producto
- Estás aprendiendo qué funciona y qué no
- Tienes data para iterar
El Peligro de Optimizar Para Volatilidad Cero
Aquí está el problema real:
Muchos builders optimizan para "estabilidad" porque confunden estabilidad con seguridad.
Resultado:
- No experimentan ("podría bajar las métricas")
- No pivotean ("hay que ser consistente")
- No piden feedback brutal ("podría desmoralizar al equipo")
Y terminan con un producto estable que nadie quiere.
Sin volatilidad. Pero con todo el riesgo.
La Pregunta Que Cambió Todo
Marks lo resume así: "La pregunta no es '¿cuál es la probabilidad de que esto baje?' sino '¿qué pierdo si baja y no puedo recuperarlo?'"
Para builders:
No preguntes: "¿Cuánto pueden bajar mis métricas si cambio esto?"
Pregunta: "Si no cambio esto, ¿qué oportunidad pierdo permanentemente?"
Esa es la diferencia entre gestionar volatilidad y gestionar riesgo.
Tu Framework Para Esta Semana
Toma una decisión que has estado posponiendo porque "es arriesgada".
Pregúntate:
1. ¿Es riesgo real (pérdida permanente) o solo volatilidad (fluctuación temporal)? 2. ¿Qué pierdo permanentemente si NO actúo? 3. ¿Puedo revertir si sale mal? 4. ¿Estoy confundiendo incomodidad emocional con riesgo real?
Probablemente descubras que lo "arriesgado" es seguir como estás.
Y lo "volátil" es exactamente lo que necesitas para aprender.
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*PD: Howard Marks escribe memos desde 1990 y son públicos. Si esto te resonó, búscalos. Son la mejor educación en pensar sobre riesgo que vas a encontrar. Y gratis.*
